비트코인 거래자들의 감정 변화는 BTC 반감기 주기의 다음 단계를 가리킨다
P2E · 뉴스 · 자두라 · 2025-04-13 13:04
비트코인(BTC)의 4년 주기는 반감기를 중심으로 형성되며, 이는 비트코인의 전년 대비 가격 상승에 중요한 요인으로 널리 알려져 있습니다. 이러한 큰 틀 안에서 투자자들은 매집, 포물선형 랠리, 그리고 결국 폭락이라는 뚜렷한 단계를 예상하게 되었습니다.
4년 동안 시장 심리와 장기 및 단기 보유자들의 행동 변화에 따라 단기 사이클도 나타나는데, 이는 종종 단기 사이클과 단기 사이클의 차이에서 비롯됩니다. 시장 참여자들의 심리적 패턴에 따라 형성되는 이러한 사이클은 비트코인의 향후 움직임에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
시장이 후퇴하면서 비트코인 고래들이 먹이를 먹어치운다
비트코인 장기 보유자(3~5년 보유자)는 가장 숙련된 투자자로 여겨지는 경우가 많습니다. 일반적으로 부유하고 경험이 풍부한 이들은 장기 약세장을 견뎌낼 수 있으며, 지역 고점 근처에서 매도하는 경향이 있습니다.
글래스노드(Glassnode)의 최근 데이터에 따르면, 장기 보유자들은 이번 사이클 동안 두 차례에 걸쳐 200만 BTC 이상을 분산했습니다. 두 차례 모두 강력한 재매입이 이어졌고, 이는 매도 압력을 흡수하고 가격 구조를 더욱 안정적으로 유지하는 데 기여했습니다. 현재 비트코인 장기 보유자들은 새로운 매집 단계에 있습니다. 2월 중순 이후, 이 그룹의 자산은 약 36만 3천 BTC가 급증했습니다.
일반 시장 참여자보다 더 숙련된 것으로 여겨지는 비트코인 보유자 집단 중 하나는 고래(whale)입니다. 고래는 1,000 BTC 이상을 보유한 주소입니다. 이들 중 다수는 장기 보유자이기도 합니다. 이 그룹의 최상위에는 10,000 BTC 이상을 보유한 거대 고래(mega-whale)가 있습니다. BitInfoCharts에 따르면 현재 이러한 주소는 93개이며, 이들의 최근 활동은 지속적인 축적을 시사합니다.
글래스노드 데이터에 따르면, 대형 고래들은 4월 초에 잠깐 완벽한 누적 점수(약 1.0)에 도달했는데, 이는 15일 동안의 집중 매수를 시사합니다. 이후 점수는 약 0.65로 하락했지만, 여전히 꾸준한 누적을 보여주고 있습니다. 이러한 대규모 보유자들은 소규모 집단, 특히 1BTC 미만과 100BTC 미만을 보유한 지갑에서 매수하는 것으로 보이며, 이들의 누적 점수는 0.1~0.2로 하락했습니다.
이러한 괴리는 소매 투자자에서 대형 투자자로의 분산이 확대되고 있음을 시사하며, 향후 가격 지지 가능성이 있음을 시사합니다(고래는 장기 보유하는 경향이 있음). 또한 이러한 괴리는 종종 강세장에 선행하기도 합니다.
대형 고래들이 완벽한 누적 점수를 기록한 마지막 시기는 2024년 8월로, 당시 비트코인은 6만 달러 근처에서 거래되고 있었습니다. 두 달 후, 비트코인은 10만 8천 달러까지 치솟았습니다.
단기 보유자는 시장 심리에 큰 영향을 받습니다.
단기 보유자(일반적으로 3개월에서 6개월 동안 비트코인을 보유하는 사람)는 다르게 행동합니다. 이들은 가격 조정이나 불확실성이 높은 시기에 매도하는 경향이 더 큽니다.
이러한 행동 또한 일정한 패턴을 따릅니다. Glassnode 데이터에 따르면 지출 수준은 약 8개월에서 12개월마다 상승과 하락을 반복하는 경향이 있습니다.
현재 단기 보유자들의 지출 활동은 불안정한 거시경제 환경에도 불구하고 역사적으로 낮은 수준입니다. 이는 현재까지 많은 신규 비트코인 매수자들이 공황 매도보다는 보유를 선택하고 있음을 시사합니다. 그러나 비트코인 가격이 더 하락할 경우, 단기 보유자들이 먼저 매도에 나서 하락세를 가속화할 가능성이 있습니다.
시장은 사람들에 의해 움직입니다. 두려움, 탐욕, 부정, 그리고 행복감과 같은 감정은 개인의 결정에만 영향을 미치는 것이 아니라 전체 시장의 움직임을 좌우합니다. 이것이 바로 우리가 흔히 익숙한 패턴을 보는 이유입니다. 탐욕이 득세하면 거품이 부풀어 오르다가 공황 매도의 무게에 짓눌려 붕괴되는 것입니다.
CoinMarketCap의 공포 & 탐욕 지수는 이러한 리듬을 잘 보여줍니다. 여러 시장 지표를 기반으로 하는 이 지표는 일반적으로 3개월에서 5개월을 주기로 중립에서 탐욕 또는 공포로 변동합니다.
2월 이후 시장 심리는 공포와 극도의 공포 수준을 유지해 왔으며, 도널드 트럼프 미국 대통령의 무역 전쟁과 세계 주식 시장 폭락으로 더욱 악화되었습니다. 그러나 인간의 심리는 순환적이며, 시장은 향후 1~3개월 내에 "중립" 심리로 회귀할 가능성이 있습니다.
아마도 시장 사이클의 가장 흥미로운 측면은 그 사이클이 어떻게 자기실현적(self-fulfilling)으로 기능할 수 있는가 하는 점일 것입니다. 충분한 수의 사람들이 특정 패턴을 믿으면, 그에 따라 행동하기 시작합니다. 예상 고점에서 수익을 실현하고 예상 저점에서 하락할 때 매수하는 것이죠. 이러한 집단적 행동은 사이클을 강화하고 지속성을 높여줍니다.
비트코인이 대표적인 예입니다. 비트코인의 사이클은 정확한 일정에 따라 진행되지는 않지만, 기대치를 형성하고 나아가 현실에 영향을 미칠 만큼 일정하게 유지됩니다.
본 기사는 투자 조언이나 추천을 포함하지 않습니다. 모든 투자 및 거래는 위험을 수반하므로, 독자는 결정을 내리기 전에 스스로 조사해야 합니다.
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